أمر Iceberg: ما هو وكيف يعمل؟
في أسواق رأس المال، يمكن للصفقات الكبيرة أن تؤثر بشكل عميق على سعر السهم أو الأصل، مما يؤدي إلى تقلبات مفاجئة وتحولات سعرية غير مواتية. لتجنب هذه الاضطرابات، يعتمد المتداولون غالبًا على أنواع أوامر متقدمة، مثل “أمر iceberg”.
تمت تسميته على غرار الطريقة التي يكون بها طرف الجبل الجليدي مرئيًا بينما يبقى معظمها مخفيًا تحت السطح، يسمح أمر iceberg للمتداولين بتنفيذ صفقات كبيرة دون الكشف عن الحجم الكامل للمعاملة للسوق.
من خلال إبقاء معظم الأمر مخفيًا، تساعد هذه الأداة الاستراتيجية على تقليل التأثير على السوق، وتضمن تنفيذًا أكثر سلاسة، وتمنع المتداولين الآخرين من التفاعل المبكر مع الصفقات الكبيرة.
سوف يسلط هذا الدليل القصير الضوء على أمر iceberg، وكيف يعمل، وما هي أنواع المستثمرين الذين يستخدمونه في ممارساتهم التجارية.
النقاط الرئيسية
- أوامر Iceberg هي صفقات كبيرة يتم تقسيمها إلى أوامر محدودة أصغر وأكثر قابلية للإدارة تتكون من أجزاء مرئية ومخفية، حيث يصبح الجزء المخفي مرئيًا فقط بعد تنفيذ الجزء المرئي.
- تُستخدم عادةً من قبل المستثمرين المؤسسيين الكبار، تساعد أوامر Iceberg في منع الاضطرابات السوقية التي قد تحدث من وضع أمر واحد ضخم.
- يمكن للمتداولين الأذكياء الاستفادة من أوامر Iceberg عن طريق شراء الأسهم فوق مستويات الأسعار المدعومة من الأجزاء المرئية في البداية، متوقعين التنفيذ التدريجي للأمر المخفي الأكبر.
ما هو أمر Iceberg؟
أمر Iceberg هو نوع من أوامر التداول الكبيرة يتم تقسيمه إلى أجزاء أصغر وأكثر قابلية للإدارة، حيث يكون جزء صغير فقط من إجمالي الأمر مرئيًا في دفتر الأوامر العام في أي وقت.
يأتي التشبيه من فكرة الجبل الجليدي، حيث يكون جزء صغير فقط مرئيًا فوق سطح الماء بينما يبقى الجزء الأكبر مخفيًا تحته.
يُستخدم هذا النوع من الأوامر بشكل أساسي من قبل المستثمرين المؤسسيين والمتداولين الذين يرغبون في تنفيذ صفقات كبيرة دون تعريض سعر السوق للخطر بشكل جدي. من خلال الكشف عن جزء صغير فقط من إجمالي الأمر، يمكن للمتداول منع المشاركين الآخرين في السوق من التفاعل مع الحجم الكامل للأمر، مما قد يؤدي إلى تغييرات سعرية غير مواتية أو تقلبات في السوق.
تكون أوامر السوق من نوع Iceberg فعالة بشكل خاص في تقليل اضطراب السوق، لأنها تساعد في الحفاظ على استقرار الأسعار عن طريق منع التحولات المفاجئة التي تسببها الأوامر الكبيرة التي توضع دفعة واحدة. بدون أمر بيع Iceberg، قد يتسبب أمر شراء أو بيع كبير في تحرك كبير في سعر الأصل، إما رفعه أو خفضه بشكل حاد.
حقيقة سريعة
لا يتم دعم أوامر Iceberg خلال جلسات ما قبل الافتتاح وما بعد السوق في أي سوق رأس مال.
كيف يعمل أمر Iceberg؟ — تحليل خطوة بخطوة
يتمتع أمر Iceberg بغرض خاص في أي سوق، خاصة في فترات التقلب، ويساعد على موازنة عدم التوازن بين مستوى العرض والطلب لتجنب قفزة حادة في سعر أصل معين. إليك كيفية تنفيذ مثل هذا الأمر:
وضع الأمر
يقرر المتداول وضع أمر كبير (إما لشراء أو بيع ورقة مالية) ولكنه لا يريد الكشف عن الأمر بالكامل في دفتر الأوامر العام. يقوم المتداول بتقسيم الأمر الكبير إلى أجزاء أصغر ويستخدم أمر Iceberg لإدارة ذلك. يحدد المتداول الحجم الإجمالي للأمر والجزء المرئي (الجزء الذي سيظهر في دفتر الأوامر).
الجزء المرئي من الأمر
يظهر فقط الجزء المرئي في دفتر أوامر السوق عند وضع الأمر. على سبيل المثال، إذا كان إجمالي الأمر 10,000 سهم، قد يجعل المتداول 500 سهم فقط مرئية للسوق. هذا يجعل الأمر المرئي يبدو كصفقة صغيرة وعادية، مما يساعد على تجنب جذب الانتباه.
تنفيذ الجزء المرئي
عند تنفيذ الجزء المرئي (500 سهم) من قبل اللاعبين الآخرين في السوق الذين يشترون أو يبيعون، يتم تحديث دفتر الأوامر ليعكس أن جزءًا من الصفقة قد تم تنفيذه. يبقى الجزء المرئي المتبقي في السوق حتى يتم تنفيذه بالكامل.
التجديد
بمجرد ملء الجزء المرئي، يقوم النظام تلقائيًا بتجديد الأمر عن طريق كشف 500 سهم أخرى من الجزء المخفي. يتم وضع هذا الجزء الجديد في دفتر الأوامر كما لو كان أمرًا جديدًا، مما يحافظ على مظهر صفقات صغيرة وعادية بدلاً من معاملة كبيرة واحدة.
التكرار حتى الاكتمال
يستمر هذا العملية من التجديد والتنفيذ حتى يتم ملء الأمر بالكامل (10,000 سهم في هذا المثال). يتم كشف جزء جديد في كل مرة يتم فيها تنفيذ جزء، حتى لا تبقى أي أسهم مخفية.
التنفيذ النهائي
بمجرد اكتمال الحجم الإجمالي للأمر، يتم تنفيذ أمر iceberg الخاص بالمتداول بالكامل، ويتم معالجة الصفقة الكبيرة تدريجيًا دون الكشف عن الحجم الكامل في أي وقت، وبالتالي تجنب اضطراب كبير في السوق.
من الذي يستخدم عادةً أوامر Iceberg؟
اليوم، يعد أمر Iceberg أداة متعددة الأغراض وعالمية لاستقرار عملية التداول بسبب تقلبات السوق وعوامل أخرى تؤثر بشدة على ديناميكيات التغيرات في قيمة أصل معين. لذلك، يستخدمه العديد من أنواع المستثمرين، ومن بينهم المجموعات التالية:
المستثمرون المؤسسيون
يستخدم المستثمرون المؤسسيون عادةً مؤشرات أوامر Iceberg، مثل صناديق التحوط والصناديق المشتركة وصناديق التقاعد. تتعامل هذه المؤسسات غالبًا مع أحجام كبيرة من الأصول، وقد يؤدي وضع مثل هذه الأوامر الكبيرة في السوق المفتوحة إلى تقلبات سعرية كبيرة. باستخدام أوامر Iceberg، يمكنهم إخفاء الحجم الكامل لصفقاتهم، مما يقلل التأثير على السوق ويحققون أسعار تنفيذ أفضل.
الأفراد ذوو الثروات العالية
الأفراد الأثرياء الذين يديرون محافظ كبيرة أو ينفذون صفقات عالية الحجم قد يستخدمون أيضًا أوامر Iceberg. نظرًا لأن صفقاتهم قد تسبب تغييرات سعرية ملحوظة، تساعدهم أوامر Iceberg على تجنب دفع الأسعار ضد مصالحهم، مما يضمن تنفيذ صفقاتهم الكبيرة بكفاءة وسرية.
المتداولون الخوارزميون
المتداولون الخوارزميون، الذين يعتمدون على استراتيجيات تداول متقدمة وأنظمة آلية، يستخدمون غالبًا أوامر Iceberg لتقسيم صفقاتهم الكبيرة إلى أجزاء أصغر. هذا مفيد بشكل خاص في التداول عالي التردد، حيث يمكن أن يؤدي تنفيذ أوامر كبيرة في نفس الوقت إلى اضطراب ظروف السوق أو إثارة ردود فعل من الخوارزميات المنافسة.
المتداولون في الشركات
تستفيد الشركات التي تشتري أو تبيع كميات كبيرة من الأسهم للاندماجات أو الاستحواذات أو إعادة شراء الأسهم أيضًا من أوامر Iceberg. من خلال إخفاء حجم صفقاتهم، يمكن للشركات منع المشاركين الآخرين في السوق من توقع أفعالهم، مما قد يؤدي إلى تقلبات أو تحركات سعرية غير مواتية.
صناع السوق
قد يستخدم صناع السوق، الذين يتمثل دورهم في توفير السيولة عن طريق وضع أوامر الشراء والبيع، أوامر Iceberg لإدارة مخزونهم دون الكشف عن النطاق الكامل لمراكزهم. من خلال إخفاء الحجم الحقيقي لصفقاتهم، يمكنهم موازنة العرض والطلب دون التأثير بشكل كبير على السوق أو الكشف عن استراتيجيات التداول الخاصة بهم للمنافسين.
الخلاصة
تعتبر أوامر Iceberg أداة قيمة للمتداولين والمستثمرين الذين يحتاجون إلى تنفيذ صفقات كبيرة دون الكشف عن النطاق الكامل لمعاملاتهم. من خلال تقسيم أمر كبير إلى أجزاء أصغر ومرئية، يمكن للمتداولين تقليل التأثير على السوق، ومنع التقلبات السعرية الكبيرة، وتحقيق تنفيذ أفضل بشكل عام.
تُستخدم أساسًا من قبل المستثمرين المؤسسيين والأفراد ذوي الثروات العالية والمتداولين الخوارزميين، توفر أوامر Iceberg ميزة استراتيجية في الحفاظ على السرية وتجنب ردود الفعل السلبية للسوق.
الأسئلة الشائعة
ما هو أمر Iceberg؟
أمر Iceberg هو نوع من أوامر التداول الكبيرة يتم تقسيمه إلى أجزاء أصغر. يكون جزء صغير فقط من الأمر مرئيًا في السوق في أي وقت، بينما يبقى معظمها مخفيًا. هذا يساعد المتداولين على تنفيذ صفقات كبيرة بشكل سري دون التأثير على سعر السوق.
لماذا يسمى أمر Iceberg؟
يُستخدم مصطلح “Iceberg” لأنه، مثل الجبل الجليدي، يكون جزء صغير فقط من الأمر (القمة) مرئيًا فوق السطح (دفتر الأوامر العام)، بينما يبقى الجزء الأكبر مخفيًا تحته.
لماذا يستخدم المتداولون أوامر Iceberg؟
يستخدم المتداولون أوامر Iceberg لتجنب الكشف عن الصفقات الكبيرة، والتي قد تسبب تقلبات سعرية كبيرة. من خلال عرض جزء صغير فقط من إجمالي الأمر، يمكنهم منع السوق من التفاعل مع الحجم الكامل لمعاملتهم، وبالتالي تحقيق سعر تنفيذ متوسط أفضل.
كيف يعمل أمر Iceberg؟
يعمل أمر Iceberg عن طريق عرض جزء صغير ومحدد مسبقًا من إجمالي الأمر في دفتر الأوامر. مع تنفيذ هذا الجزء المرئي، يتم كشف جزء صغير آخر من الجزء المخفي. تتكرر هذه السلسلة حتى يتم تنفيذ الأمر بالكامل.
من الذي يستخدم عادةً أوامر Iceberg؟
يتم استخدام أوامر Iceberg بشكل أساسي من قبل المستثمرين على نطاق واسع، مثل صناديق التحوط والتقاعد والمشتركة، وكذلك الأفراد ذوي الثروات العالية والمتداولين الخوارزميين والشركات التي تتعامل مع كميات كبيرة من الأسهم أو الأصول.
