En los mercados de capitales, las operaciones grandes pueden influir profundamente en el precio de una acción o activo, llevando a una volatilidad repentina y cambios de precio desfavorables. Para evitar estas interrupciones, los traders a menudo confían en tipos de órdenes avanzadas, como la “orden iceberg”.

Llamada así porque solo se ve la punta de un iceberg mientras la mayor parte permanece oculta bajo la superficie, una orden iceberg permite a los traders ejecutar grandes operaciones sin revelar el tamaño completo de la transacción al mercado. 

Al mantener la mayor parte de la orden oculta, esta herramienta estratégica ayuda a minimizar el impacto en el mercado, garantiza una ejecución más fluida y evita que otros traders reaccionen prematuramente a grandes transacciones.

Esta breve guía arrojará luz sobre qué es una orden iceberg, cómo funciona y qué tipos de inversores la utilizan en sus prácticas de trading.

Puntos Clave

• Las órdenes iceberg son grandes operaciones divididas en órdenes límite más pequeñas y manejables que consisten en porciones visibles y ocultas, donde la parte oculta se vuelve visible solo después de que la porción visible ha sido ejecutada.
• Típicamente utilizadas por grandes inversores institucionales, las órdenes iceberg ayudan a prevenir las disrupciones del mercado que podrían ocurrir al colocar una única orden masiva.
• Los traders astutos pueden capitalizar las órdenes iceberg comprando acciones justo por encima de los niveles de precios soportados por las porciones inicialmente visibles, anticipando la ejecución gradual de la orden oculta más grande.

¿Qué es una Orden Iceberg?

Una orden iceberg es un tipo de gran orden de trading dividida en porciones más pequeñas y manejables, donde solo una pequeña parte de la orden total es visible en el libro de órdenes público en cualquier momento dado. 

La metáfora proviene de la idea de un iceberg, donde solo una pequeña porción es visible sobre la superficie del agua mientras que la mayoría permanece oculta debajo.

Este tipo de orden es utilizado principalmente por inversores institucionales y traders que desean realizar grandes operaciones sin afectar seriamente el precio de mercado. Al revelar solo una fracción de la orden total, el trader puede prevenir que otros participantes del mercado reaccionen al tamaño completo de la orden, lo que podría llevar a cambios de precio desfavorables o volatilidad en el mercado.

Las órdenes iceberg son particularmente efectivas para minimizar la disrupción del mercado, ya que ayudan a mantener la estabilidad de precios al prevenir cambios repentinos causados por grandes órdenes colocadas de una sola vez. Sin una orden iceberg de venta, una gran orden de compra o venta podría causar un movimiento significativo en el precio del activo, ya sea elevándolo o empujándolo hacia abajo bruscamente.

Dato Rápido

Las órdenes iceberg no son soportadas durante las sesiones previas a la apertura y posteriores al mercado en ningún mercado de capitales.

¿Cómo Funciona una Orden Iceberg? — Desglose Paso a Paso

La orden iceberg tiene un propósito especial en cualquier mercado, especialmente en períodos volátiles, y ayuda a equilibrar el desequilibrio entre el nivel de oferta y demanda para evitar un salto brusco en el precio de un activo en particular. Así es como se ejecuta dicha orden:

Colocación de la Orden

El trader decide colocar una gran orden (ya sea para comprar o vender un valor) pero no quiere revelar la orden completa en el libro de órdenes público. El trader divide la gran orden en segmentos más pequeños y utiliza una orden iceberg para gestionarla. El trader especifica el tamaño total de la orden y la porción visible (la parte que aparecerá en el libro de órdenes).

Porción Visible de la Orden

Cuando se coloca la orden, solo la porción visible se muestra en el libro de órdenes del mercado. Por ejemplo, si la orden total es de 10,000 acciones, el trader puede hacer que solo 500 acciones sean visibles para el mercado. Esto hace que la orden visible parezca una operación pequeña y regular, ayudando a evitar atraer atención.

Ejecución de la Porción Visible

A medida que la porción visible (500 acciones) es ejecutada por otros participantes del mercado comprando o vendiendo, el libro de órdenes se actualiza para reflejar que una parte de la operación ha sido completada. La porción visible restante permanece en el mercado hasta que se ejecuta completamente.

Reabastecimiento

Una vez que la porción visible es completada, el sistema repone automáticamente la orden revelando otras 500 acciones de la porción oculta. Esta nueva porción se coloca en el libro de órdenes como si fuera una nueva orden, manteniendo la apariencia de operaciones pequeñas y regulares en lugar de una transacción significativa.

Repetir Hasta la Finalización

Este proceso de reabastecimiento y ejecución continúa hasta que toda la orden (10,000 acciones en este ejemplo) ha sido completada. Se revela una nueva porción cada vez que una porción es ejecutada hasta que no quedan acciones ocultas.

Ejecución Final

Una vez que se completa el tamaño total de la orden, la orden iceberg del trader es completamente ejecutada, y la gran operación se procesa gradualmente sin revelar el tamaño completo en ningún momento, evitando así una disrupción masiva del mercado.

¿Quiénes Utilizan Típicamente las Órdenes Iceberg?

Hoy en día, la orden iceberg es una herramienta multipropósito y universal para estabilizar el proceso de trading debido a la volatilidad del mercado y otros factores que influyen fuertemente en la dinámica de los cambios en el valor de un activo en particular. Por lo tanto, muchos tipos de inversores la utilizan, y entre ellos se encuentran los siguientes grupos:

Inversores Institucionales

Los inversores institucionales comúnmente utilizan indicadores de órdenes iceberg, como fondos de cobertura, fondos mutuos y fondos de pensiones. Estas instituciones a menudo manejan grandes volúmenes de activos, y colocar órdenes de tal tamaño en el mercado abierto podría llevar a fluctuaciones significativas de precios. Al utilizar órdenes iceberg, pueden ocultar el tamaño completo de sus operaciones, reduciendo el impacto en el mercado y logrando mejores precios de ejecución.

Individuos de Alto Patrimonio Neto

Personas adineradas que gestionan grandes carteras o ejecutan operaciones de alto volumen también pueden usar órdenes iceberg. Dado que sus operaciones podrían causar cambios de precio notables, las órdenes iceberg les ayudan a evitar mover los precios en contra de sus intereses, asegurando que sus grandes operaciones se ejecuten de manera eficiente y discreta.

Traders Algorítmicos

Los traders algorítmicos, que confían en estrategias de trading sofisticadas y sistemas automatizados, a menudo utilizan órdenes iceberg para desglosar sus grandes operaciones en partes más pequeñas. Esto es especialmente útil en el trading de alta frecuencia, donde ejecutar grandes órdenes simultáneamente podría perturbar las condiciones del mercado o desencadenar reacciones de algoritmos competidores.

Traders Corporativos

Las corporaciones que compran o venden grandes cantidades de acciones para fusiones, adquisiciones o recompras de acciones también se benefician de las órdenes iceberg. Al enmascarar el tamaño de sus operaciones, las corporaciones pueden evitar que otros participantes del mercado anticipen sus acciones, lo que podría conducir a volatilidad o movimientos de precios desfavorables.

Formadores de Mercado

Los formadores de mercado, cuyo papel es proporcionar liquidez colocando órdenes de compra y venta, podrían utilizar órdenes iceberg para gestionar su inventario sin exponer el alcance completo de sus posiciones. Al ocultar el tamaño real de sus operaciones, pueden equilibrar la oferta y la demanda sin impactar significativamente el mercado o revelar sus estrategias de trading a los competidores.

Conclusión

Las órdenes iceberg son una herramienta valiosa para traders e inversores que necesitan realizar grandes operaciones sin revelar el alcance completo de sus transacciones. Al desglosar una gran orden en porciones más pequeñas y visibles, los traders pueden minimizar el impacto en el mercado, prevenir fluctuaciones significativas de precios y lograr una mejor ejecución general. 

Utilizadas principalmente por inversores institucionales, individuos de alto patrimonio neto y traders algorítmicos, las órdenes iceberg proporcionan una ventaja estratégica al mantener la discreción y evitar reacciones adversas del mercado.

Preguntas Frecuentes

¿Qué es una Orden Iceberg?

Una orden iceberg es un tipo de orden de trading grande dividida en partes más pequeñas. Solo una pequeña porción de la orden es visible en el mercado en cualquier momento dado, mientras que la mayor parte permanece oculta. Esto ayuda a los traders a ejecutar grandes operaciones discretamente sin impactar el precio de mercado.

¿Por qué se llama Orden Iceberg?

El término “Iceberg” se utiliza porque, al igual que un iceberg, solo una pequeña parte de la orden (la punta) es visible sobre la superficie (el libro de órdenes público), mientras que la mayoría permanece oculta debajo.

¿Por qué los traders utilizan Órdenes Iceberg?

Los traders utilizan órdenes iceberg para evitar revelar grandes operaciones, lo que podría causar oscilaciones dramáticas de precios. Al mostrar solo una pequeña porción de la orden total, pueden prevenir que el mercado reaccione al tamaño completo de su transacción, logrando así un mejor precio promedio de ejecución.

¿Cómo funciona una Orden Iceberg?

Una Orden Iceberg opera mostrando una pequeña parte predeterminada de la orden total en el libro de órdenes. A medida que esta porción visible es ejecutada, se revela otra pequeña porción de la parte oculta. Esta secuencia se repite hasta que se cumple toda la orden.

¿Quiénes utilizan típicamente las Órdenes Iceberg?

Las órdenes iceberg son empleadas principalmente por inversores a gran escala, como fondos de cobertura, fondos de pensiones y fondos mutuos, así como individuos de alto patrimonio neto, traders algorítmicos y corporaciones que manejan volúmenes sustanciales de acciones o activos.