في عالم يتم فيه أتمتة خدمات الدفع والتداول بالكامل باستخدام المنصات الإلكترونية، يظهر محرك المطابقة كقطعة أساسية تربط جميع برامج الوساطة والتداول معًا.

بإيجاز، فإنه يكرر التسوية اليدوية للأوامر التي كانت تتم في قاعات التداول التقليدية. يوفر خوارزمية محرك المطابقة الوقت والجهد وهو العامل الرئيسي وراء النمو الهائل في صناعة الوساطة عبر الإنترنت.

لذلك، هذه التقنية حيوية لمنصتك إذا كنت تطلق عمل وساطة. إليك كل ما تحتاج إلى معرفته عن محركات مطابقة التداول.

النقاط الرئيسية

• محرك المطابقة هو نظام آلي يجد ويقترن بالأوامر السوقية مع تدخل بشري أقل.
• يضمن محرك التداول أن الأوامر المعلقة لديها نظير عرض/طلب مناسب بأفضل سعر ممكن.
• تنفذ محركات المطابقة الأوامر بناءً على أولوية وقت الدخول أو حجم التداول لتبسيط أداء الوساطة.

فهم محرك المطابقة

محرك المطابقة هو تقنية متطورة تجد النظائر لأوامر الشراء والبيع في سوق التداول. إنه مثل وسيط تلقائي يأخذ في الاعتبار سعر الأصل وحجم السوق والسيولة الإجمالية للعثور على أفضل تطابق.

تدمج شركات الوساطة برامج مطابقة الأوامر في منصاتها، حيث تغذي الأصول والأدوات المقدمة في خوارزمية المطابقة، التي تفحص دفتر الأوامر وتنفذ الصفقات بسلاسة.

هذا النظام المتطور يلغي الحاجة إلى المسح والمطابقة اليدوية، مما يجعل هذه المهمة ذاتية الإدارة بالكامل بناءً على شروط محددة مسبقًا.

لماذا يعتبر محرك المطابقة مهمًا؟

بفضل برامج محرك المطابقة، أصبح تنفيذ الأوامر أسرع بكثير، مما أدى إلى تعزيز شامل في خدمات التداول عبر الإنترنت.

إذا كنت تملك دار وساطة صغيرة وتقدم حفنة من الأصول لعشرات العملاء، فإن العثور يدويًا على أوامر مطابقة يكون ممكنًا في الغالب. ومع ذلك، إذا كنت تخدم مئات أو آلاف العملاء وتدعم أسواقًا مالية وفئات أصول متنوعة، فمن المستحيل تقريبًا القيام بذلك بالطرق التقليدية.

تستخدم محركات المطابقة بروتوكولات رسائل API لاستقبال المدخلات ومعالجة الأوامر وجعل الصفقات “تحدث”.

حقيقة سريعة

تم تطوير أول محرك مطابقة في عام 1982 من قبل بورصة شيكاغو، يسمى نظام MAX – أول نموذج لتنفيذ الأوامر مؤتمت بالكامل.

محرك المطابقة مقابل المطابقة التقليدية

في الأوقات السابقة، كان التداول يحدث عبر الهاتف، باستخدام الورقة والقلم أو برامج الكمبيوتر البسيطة لإدراج والعثور على الأوامر المعلقة. كانت هذه العملية اليدوية تستغرق وقتًا طويلاً ويمكن أن تتضمن أخطاء بشرية، وهو أمر محبط في معظم الحالات. 

ومع ذلك، أدى وصول محركات المطابقة المؤتمتة إلى خفض هامش الخطأ وأداء هذه المهام بمعدل إنتاجية وسرعة أعلى.

كيف يعمل محرك مطابقة الأوامر؟

دفتر الأوامر هو العمود الفقري لمحرك المطابقة، والذي يستخدم لاكتشاف الأسعار من خلال الطلبات الموجودة. عندما يضع المستثمرون أمر تداول، سواء شراء أو بيع، يذهب الطلب إلى دفتر الأوامر.

يقوم دفتر الأوامر بتجميع جميع الأوامر المعلقة حسب مستوى السعر ونوع الأصل، والذي يتم تحديثه في الوقت الحقيقي مع معالجة المزيد من الأوامر.

يتم تقسيم الطلبات المعلقة بين جانب العرض (حيث توجد أوامر الشراء) وجانب الطلب (حيث توجد أوامر البيع). يقارن محرك مطابقة الأوامر الجانبين بسلاسة، ويجد “عرض” مناسب لكل “طلب”، ويقوم بتسوية الصفقة.

آليات محرك مطابقة التداول

في جوهرها، تسعى تقنية محرك المطابقة إلى العثور على أفضل سعر في السوق لكل جانب من الصفقة. وبالتالي، تحاول العثور على أعلى الأسعار للبائعين وأدنى الأسعار للمشترين، مما يجد أرضية وسط بينهم.

ومع ذلك، تملي خوارزميات المطابقة المختلفة كيفية عمل معالجة الأوامر. سواء كانت بناءً على الأولوية، أو وقت الانتظار، أو حجم التداول.

أولاً بأول

كما يوحي الاسم، فإن طريقة “أولاً بأول” (FIFO) هي نهج شائع يعطي الأولوية للأول في الصف. يُعرف أيضًا باسم “الأسبقية للأسبق” ويضمن عدالة التنفيذ عندما يكون لدى أوامر متعددة نفس السعر.

أخيرًا بأول

على العكس من FIFO، فإن نهج LIFO يخدم آخر الواصلين في الصف. هذه الطريقة تضمن تنفيذًا سريعًا في الأسواق أو المعنويات التي تتغير بسرعة. خدمة آخر الواصلين تضمن تسوية الأوامر بأحدث تحديث للسعر والسيولة.

النسبة التناسبية (Pro Rata)

تعطي معالجة النسبة التناسبية (Pro Rata) الأولوية للطلبات التي لديها أحجام تداول أكبر. وبالتالي، عندما يكون لدى أوامر معلقة متعددة نفس السعر ووقت الدخول، يتم تنفيذ الأمر الأكبر أولاً. 

يستخدم بعض الوسطاء هذه الطريقة لتعزيز عوائدهم من العمولة لكل وحدة أو مكاسب الفارق السعري. ومع ذلك، فإنها تخلق شعورًا بعدم الإنصاف حيث يمكن أن تؤثر الأوامر الكبيرة على سيولة السوق والسعر للأوامر المعلقة المتبقية.

متوسط السعر المرجح بالوقت

يضيف نهج متوسط السعر المرجح بالوقت (TWAP) لمسة إلى المطابقة عن طريق حساب متوسط سعر أوامر متعددة خلال إطار زمني محدد. يتم تجميع الأوامر معًا وتنفيذها على دفعات للوصول إلى القيمة المتوسطة وتقليل تأثير الأوامر الضخمة على السوق الكلي.

كيف تجد تقنية محرك المطابقة المناسبة؟

يعتمد العثور على محرك مطابقة التداول لشركة الوساطة الخاصة بك على عوامل مثل سرعة التنفيذ والأمان والقدرة. علاوة على ذلك، تحتاج إلى العثور على برنامج يستخدم طرق المعالجة المفضلة لديك ويفضل أن يسمح لك بالتبديل بينها وفقًا لظروف السوق.

سرعة التنفيذ

محرك مطابقة التبادل الجيد هو محرك سريع يقلل من وقت الانتظار ويضمن تنفيذ الصفقات بسرعة. العثور على محرك موثوق به أمر حاسم في الأسواق عالية التقلب، مثل العملات المشفرة، أو عندما تكون السيولة عرضة للتقلبات.

يعني اعتماد محرك مطابقة قائم على FIFO تقليل وقت الانتظار للأوامر ويضمن تسوية الأوامر بشكل فعال. في المقابل، يؤدي أسلوب متوسط السعر المرجح بالوقت إلى زيادة وقت الانتظار، مما قد يسبب تأخيرات. وبالتالي، يعتمد اختيار السرعة المناسبة وبرنامج المحرك على أهدافك.

من الجدير بالذكر أن سرعة محرك المطابقة تعتمد على السيولة. إذا كانت منصتك تتصل بمصادر سيولة عميقة، فمن المرجح أن تتم مطابقة وتسوية الأوامر فورًا.

الأمان

تأمين دفتر الأوامر الخاص بك يضمن معالجة سلسة ويقلل من التهديدات السيبرانية. تكون الأوامر المعلقة أكثر عرضة للهجمات حيث يحاول القراصنة التلاعب بدفاتر الأوامر وتنفيذ هجمات الساندويتش أو عمليات السحب المفاجئة للتأثير على السوق.

علاوة على ذلك، يمكن أن تؤدي انتهاكات البروتوكول إلى تحويل الرسائل، حيث يعيد القراصنة توجيه عملية مطابقة الأوامر لصالحهم.

القدرة

تعد قدرة محرك المطابقة أمرًا حاسمًا يجب مراعاته عند إطلاق شركة وساطة جديدة. عندما تمتلك منصة صغيرة، قد يكون معدل إنتاجيتك غير مهم. 

ومع ذلك، عندما تبدأ في خدمة المزيد من المستثمرين وقبول المزيد من الأوامر، سيزداد إنتاجك. وفقًا لذلك، تحتاج إلى محركات مطابقة متعددة الأصول قابلة للتوسع تستوعب احتياجاتك المتغيرة.

الخلاصة

يعد دمج محرك المطابقة في منصة الوساطة الخاصة بك أمرًا حاسمًا لعمل عملك بشكل صحيح. تقوم هذه القطعة التكنولوجية بتنفيذ الأوامر التي يضعها المشاركون الآخرون في السوق بعد فحص دفاتر الأوامر والعثور على نظائر مناسبة لكل مركز سوقي.

يمكن لمحرك المطابقة معالجة الأوامر على أساس الأولوية لأول الداخلين، أو الحجم، أو الأولوية المرجحة بالوقت. لذلك، من الضروري مراعاة أهدافك عند العثور على محرك تداول يناسب حجم منصتك وميزانيتك.